剖析廣受歡迎的Bitcoin市場(chǎng)指標(biāo)

2025年8月27日 19:53

來(lái)源：On-ChainMind，編譯：Shaw金色財(cái)經(jīng)

Bitcoin的周期是極端情況的研究：劇烈波動(dòng)、狂熱高峰以及不可避免的調(diào)整。在眾多試圖捕捉市場(chǎng)節(jié)奏的指標(biāo)中，有一個(gè)因其不可思議地精準(zhǔn)預(yù)測(cè)周期頂點(diǎn)的能力而脫穎而出：Pi周期頂部指標(biāo)。但倘若這個(gè)因歷史精準(zhǔn)度而備受贊譽(yù)的工具，正隨著Bitcoin市場(chǎng)的成熟而不斷演變呢？

在本文中，我們將剖析其機(jī)制，探究其當(dāng)前的信號(hào)，并介紹一種增強(qiáng)型的適應(yīng)方法，以確保我們?cè)诓粩嘧兓氖袌?chǎng)環(huán)境中保持安全。要點(diǎn)概覽

把握市場(chǎng)節(jié)奏：Pi周期頂部揭示了短期狂熱超越Bitcoin基礎(chǔ)趨勢(shì)的時(shí)刻。

擁抱進(jìn)化：Bitcoin的成熟周期顯示其峰值強(qiáng)度隨時(shí)間推移逐漸減弱；認(rèn)識(shí)到這一轉(zhuǎn)變對(duì)于避免在日益穩(wěn)定的市場(chǎng)中錯(cuò)誤時(shí)機(jī)退出至關(guān)重要。

運(yùn)用多種信號(hào)：沒有單一的“主導(dǎo)指標(biāo)”能獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷——將振蕩指標(biāo)與鏈上分析、宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)以及情緒指標(biāo)相結(jié)合，以形成全面的策略。

保持靈活以應(yīng)對(duì)不確定性：盡管出現(xiàn)爆發(fā)式上漲的可能性很大，但諸如穩(wěn)步攀升或長(zhǎng)期盤整等情形也需要靈活的策略來(lái)有效應(yīng)對(duì)。Pi周期頂部機(jī)制解析

Bitcoin的價(jià)格周期并非無(wú)序的混亂；它們遵循一種由人類心理、市場(chǎng)接受度和經(jīng)濟(jì)力量驅(qū)動(dòng)的有節(jié)奏的模式。這種節(jié)奏的核心是Pi周期頂部指標(biāo)，這個(gè)看似簡(jiǎn)單的工具，卻在Bitcoin分析領(lǐng)域中贏得了一席之地。

乍一看，該指標(biāo)簡(jiǎn)潔明了。它繪制了兩條移動(dòng)平均線：111日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（SMA）和350日x2SMA。當(dāng)較短的SMA上穿較長(zhǎng)的那條時(shí)，市場(chǎng)通常處于極度狂熱的狀態(tài)，且歷史上與Bitcoin的周期峰值相吻合。

Pi周期頂部振蕩指標(biāo)

為了解決這些局限性，Pi周期頂部震蕩指標(biāo)將傳統(tǒng)的交叉點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)的、實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)和周期定位衡量指標(biāo)。該振蕩器并非提供單一的二元信號(hào)，而是計(jì)算111日和350日×2的簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線之間的百分比差異，并將其歸一化為可讀的數(shù)值。

當(dāng)移動(dòng)平均線匯聚時(shí)時(shí)會(huì)出現(xiàn)橙色背景，這在歷史上預(yù)示著頂部。

綠色突出顯示的是平均值相差較大且與底部對(duì)齊的時(shí)期。

這種連續(xù)的尺度指標(biāo)相比傳統(tǒng)指標(biāo)具有諸多優(yōu)勢(shì)。它使我們能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，逐步調(diào)整倉(cāng)位，而非等待出現(xiàn)“全有或全無(wú)”的交叉點(diǎn)。它還能捕捉周期峰值強(qiáng)度的遞減，因?yàn)槊總€(gè)新周期可能不會(huì)達(dá)到與前一個(gè)周期相同的極端值。

相對(duì)而言，每個(gè)周期的峰值都逐漸減小。以下是峰值振蕩指標(biāo)讀數(shù)：

2013/14周期：130

2017年周期：110

2021周期：100

Bitcoin不斷變化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)意味著僅僅等待經(jīng)典的交叉點(diǎn)可能會(huì)錯(cuò)失良機(jī)或延遲退出。因此，需要采取一種更靈活的方法。

目前，該振蕩指標(biāo)讀數(shù)約為37，遠(yuǎn)低于歷史上與周期頂部相關(guān)的水平。這表明，盡管Bitcoin在2024年初和2025年初經(jīng)歷了強(qiáng)勁的牛市行情，但市場(chǎng)尚未進(jìn)入通常在觸頂前出現(xiàn)的周期末期狂熱階段。通過追蹤振蕩指標(biāo)，對(duì)于那些希望在本輪周期中獲利了結(jié)的人來(lái)說(shuō)，在該指標(biāo)讀數(shù)接近75或更高時(shí)逐步平倉(cāng)或許是一個(gè)明智的選擇。局限性和未來(lái)前景

雖然振蕩指標(biāo)比傳統(tǒng)指標(biāo)提供了更優(yōu)異的精細(xì)度，但它并非毫無(wú)缺陷。而這一切都取決于兩個(gè)主要假設(shè)：

隨著Bitcoin逐漸成熟，其價(jià)格峰值持續(xù)降低；

該周期以拋物線式的結(jié)局收?qǐng)觥?/p>

前者似乎很有可能，但后者則有待商榷。這一輪行情能否避開暴漲見頂，轉(zhuǎn)而由持續(xù)的機(jī)構(gòu)買入而非散戶炒作推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)逐步攀升？

當(dāng)然。這種長(zhǎng)時(shí)間的階梯式緩慢上漲可能會(huì)持續(xù)下去，隨后熱情消退但不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。在這種情況下，振蕩指標(biāo)幾乎肯定會(huì)表現(xiàn)不佳，因?yàn)樗蕾囉诖怪鄙蠞q來(lái)提升讀數(shù)。正因如此，通過整合多方面的鏈上分析工具和其他宏觀信號(hào)來(lái)降低這些單一指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

我打算研究一下這種“緩慢下跌”的情形，以及它在本輪周期中可能對(duì)我們的投資組合產(chǎn)生的潛在影響，因?yàn)闆]有什么是絕對(duì)的。僅僅因?yàn)槲覀冎霸诿總€(gè)周期都經(jīng)歷了由“FOMO”心理驅(qū)動(dòng)的暴漲頂部，并不意味著這次還會(huì)重演。

但就我個(gè)人而言，我完全贊同這樣的觀點(diǎn)：歷史雖然不會(huì)重演，但總會(huì)有相似的韻律。在像Bitcoin這樣波動(dòng)劇烈、心理因素復(fù)雜的市場(chǎng)，我當(dāng)然傾向于認(rèn)為在某個(gè)時(shí)候會(huì)出現(xiàn)決定性的反彈。但具體何時(shí)會(huì)發(fā)生，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)。

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