撰文：AIMan@金色財(cái)經(jīng)

2025年4月25日，花旗銀行旗下花旗研究所（CitiInstitute）發(fā)布“數(shù)字美元（DigitalDollar）”研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)有：

1、2025年有望成為Blockchain在金融和公共部門應(yīng)用的“ChatGPT時刻”，這一趨勢由監(jiān)管變革推動。

2、花旗預(yù)測，2030年穩(wěn)定幣的總流通供應(yīng)量，基本情形下可能增長至1.6萬億美元；樂觀情形下可能增長至3.7萬億美元，悲觀情形下在5000億美元左右。

3、預(yù)計(jì)穩(wěn)定幣供應(yīng)仍將以美元計(jì)價為主（約90%），而非美國國家則會推動本國的CBDC發(fā)展。

4、美國針對穩(wěn)定幣的監(jiān)管框架可能會推動對美國國債的新增凈需求，到2030年，穩(wěn)定幣發(fā)行方可能成為美國國債的最大持有方之一。

5、穩(wěn)定幣通過替代存款，對傳統(tǒng)銀行生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)成一定威脅。但它們也可能為銀行和金融機(jī)構(gòu)提供新服務(wù)的機(jī)會。

正如其報(bào)告標(biāo)題“數(shù)字美元”所意味的那樣，花旗高度看好穩(wěn)定幣，報(bào)告專門有一章解釋“穩(wěn)定幣的ChatGPT時刻即將到來”。金色財(cái)經(jīng)AIMan特編譯了Stablecoins:AChatGPTMoment?”這一章節(jié)，如下：穩(wěn)定幣是如何運(yùn)作的？

穩(wěn)定幣是一種旨在通過將市場價格與參考資產(chǎn)掛鉤來維持穩(wěn)定價值的Crypto。這些參考資產(chǎn)可以是美元等法幣、黃金等商品，或一籃子金融工具。穩(wěn)定幣系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分包括：

穩(wěn)定幣發(fā)行方：發(fā)行穩(wěn)定幣的實(shí)體，負(fù)責(zé)通過持有與穩(wěn)定幣流通供應(yīng)量等值的基礎(chǔ)資產(chǎn)來維持其價格掛鉤。

Blockchain賬本：穩(wěn)定幣發(fā)行后，交易記錄在Blockchain賬本上。該賬本通過跟蹤穩(wěn)定幣在用戶之間的所有權(quán)和流轉(zhuǎn)，提供透明度和安全性。

儲備與抵押：儲備確保每個Tokens都能按掛鉤價值贖回。對于以法幣抵押的穩(wěn)定幣，這些儲備通常包括現(xiàn)金、短期政府證券和其他流動資產(chǎn)。

數(shù)字錢包提供商：提供數(shù)字錢包，可以是移動應(yīng)用、硬件設(shè)備或軟件接口，允許穩(wěn)定幣所有者存儲、發(fā)送和接收他們的Tokens。穩(wěn)定幣如何維持其掛鉤價值？

穩(wěn)定幣依靠不同機(jī)制確保其價值與基礎(chǔ)資產(chǎn)一致。法定貨幣支持的穩(wěn)定幣通過保證每個發(fā)行的Tokens都能兌換成等量法定貨幣來維持掛鉤。主要的穩(wěn)定幣

截至2025年4月，穩(wěn)定幣的總流通供應(yīng)量已超過2300億美元，自2024年4月以來增長了54%。排名前兩位的穩(wěn)定幣主導(dǎo)著這一生態(tài)系統(tǒng)，按價值和交易數(shù)量計(jì)算，其市場份額超過90%，其中USDT位居榜首，USDC次之。

我們肯定會看到更多參與者（特別是銀行和傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)）進(jìn)入市場。以美元支持的穩(wěn)定幣將繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。最終，參與者的數(shù)量將取決于覆蓋主要應(yīng)用場景所需的不同產(chǎn)品數(shù)量，而且該市場的參與者可能會比銀行卡網(wǎng)絡(luò)市場更多。——畢馬威全球和美國數(shù)字資產(chǎn)主管MattBlumenfeld穩(wěn)定幣在美國及全球被采用的驅(qū)動因素有哪些？

ForteFinTech創(chuàng)始人ErinMcCune：

實(shí)用優(yōu)勢（速度、低成本、全天候可用）：在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（尤其是那些即時支付尚未廣泛普及、中小企業(yè)未得到現(xiàn)有機(jī)構(gòu)充分服務(wù)，且跨國公司希望更便捷地進(jìn)行全球資金轉(zhuǎn)移的國家）和新興經(jīng)濟(jì)體（跨境交易成本高昂、銀行技術(shù)不成熟和/或金融包容性滯后的地區(qū)）都創(chuàng)造了需求。

宏觀需求（對沖通脹、金融包容性）：在一些地區(qū)，穩(wěn)定幣成為了人們的“生命線”。阿根廷、土耳其、尼日利亞、肯尼亞和委內(nèi)瑞拉等國貨幣波動較大，消費(fèi)者通過穩(wěn)定幣來保護(hù)自己的資金。如今，越來越多的匯款以穩(wěn)定幣的形式進(jìn)行，沒有銀行賬戶的消費(fèi)者也能使用數(shù)字美元。

現(xiàn)有銀行和支付提供商的支持與整合：這是穩(wěn)定幣合法化的關(guān)鍵（特別是對于機(jī)構(gòu)和企業(yè)用戶），并且可以迅速擴(kuò)大其使用范圍和實(shí)用性。成熟、大規(guī)模的支付網(wǎng)絡(luò)和核心處理商能夠帶來透明度，并促進(jìn)與企業(yè)和商家所依賴的熟悉解決方案的整合。實(shí)現(xiàn)不同穩(wěn)定幣之間、銀行與非銀行機(jī)構(gòu)之間的清算機(jī)制對于擴(kuò)大規(guī)模也至關(guān)重要。針對消費(fèi)者的技術(shù)改進(jìn)（易于使用的錢包）和商家的技術(shù)改進(jìn)（通過API將穩(wěn)定幣收款功能集成到收單平臺）正在消除曾經(jīng)將穩(wěn)定幣限制在加密邊緣領(lǐng)域的障礙。

長期期待的監(jiān)管明確性：這使得銀行和更廣泛的金融服務(wù)行業(yè)能夠在零售和批發(fā)業(yè)務(wù)中采用穩(wěn)定幣。透明度（審計(jì)要求）和一致的流動性管理（可靠的平價）也將簡化運(yùn)營整合。

畢馬威全球和美國數(shù)字資產(chǎn)主管MattBlumenfeld：

用戶體驗(yàn)：全球支付格局正日益向?qū)崟r數(shù)字交易轉(zhuǎn)變。但每一種新支付方式在推廣過程中面臨的挑戰(zhàn)都在于客戶體驗(yàn)——是否直觀易懂、能否看到應(yīng)用場景、價值是否明確。任何一家成功提升客戶體驗(yàn)的機(jī)構(gòu)，無論是面向零售用戶還是機(jī)構(gòu)用戶，都將在各自領(lǐng)域嶄露頭角。與當(dāng)下支付方式的融合，將推動下一波支付方式的普及。在零售端，這表現(xiàn)為與銀行卡支付的結(jié)合或在移動錢包領(lǐng)域的滲透；在機(jī)構(gòu)端，則體現(xiàn)在更簡便、更靈活且成本效益更高的結(jié)算方式上。

監(jiān)管明確性：隨著新的穩(wěn)定幣監(jiān)管政策出臺，我們可以看到監(jiān)管的不確定性此前在多大程度上抑制了全球范圍內(nèi)的創(chuàng)新和推廣。歐盟《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管條例》（MiCA）的推出、中國香港監(jiān)管的明確，以及美國穩(wěn)定幣立法的推進(jìn)，都引發(fā)了一波以簡化機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者資金流動為重點(diǎn)的活動熱潮。

創(chuàng)新與效率：機(jī)構(gòu)必須將穩(wěn)定幣視為實(shí)現(xiàn)更靈活產(chǎn)品開發(fā)的助力，這在當(dāng)前并非易事。這意味著要提供一種更便捷、更具創(chuàng)意和吸引力的媒介，以增強(qiáng)傳統(tǒng)銀行存款的功能，例如產(chǎn)生收益、具備可編程性和組合性。穩(wěn)定幣的潛在市場規(guī)模

正如ForteFintech創(chuàng)始人ErinMcCune所指出的，任何對穩(wěn)定幣潛在市場規(guī)模的預(yù)測都需要保持一定的謹(jǐn)慎。其中有許多可變因素，而我們的情景分析也顯示出預(yù)測范圍很廣。

我們基于以下推動穩(wěn)定幣需求增長的因素構(gòu)建了一個預(yù)測范圍：

一部分海外和美國國內(nèi)的美元從紙幣轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣：海外持有的美元紙幣通常是對沖當(dāng)?shù)厥袌霾▌拥谋茱L(fēng)港，而穩(wěn)定幣是獲取這種對沖的更便捷方式。在國內(nèi)，穩(wěn)定幣在一定程度上可用于某些支付功能，并為此而持有。

美國及國際上的家庭和企業(yè)將部分美元短期流動性重新配置到穩(wěn)定幣：這是因?yàn)榉€(wěn)定幣使用便捷（如可實(shí)現(xiàn)全天候跨境交易等），有助于現(xiàn)金管理和支付操作。如果監(jiān)管允許，穩(wěn)定幣還有可能部分替代收益性資產(chǎn)。

此外，我們假設(shè)美國家庭和企業(yè)持有的歐元/英鎊短期流動性也會出現(xiàn)類似美元短期流動性的重新配置趨勢，盡管規(guī)模要小得多。我們2030年的整體基準(zhǔn)情形和樂觀情形預(yù)測都假定穩(wěn)定幣市場仍以美元為主導(dǎo)（約占90%的份額）。

公共Crypto市場的增長：穩(wěn)定幣在其中用作結(jié)算工具或出入金通道。這在一定程度上受到機(jī)構(gòu)對公共Crypto資產(chǎn)的采用以及Blockchain技術(shù)普遍應(yīng)用的推動。在我們的基準(zhǔn)情形中，假設(shè)2021-2024年穩(wěn)定幣的發(fā)行規(guī)模增長趨勢持續(xù)下去。

花旗研究所預(yù)計(jì)，2030年穩(wěn)定幣市場規(guī)模的基準(zhǔn)情形為1.6萬億美元，樂觀情形為3.7萬億美元，悲觀情形為0.5萬億美元。

注：2030年貨幣總量（流通現(xiàn)金、M0、M1和M2）存量是根據(jù)名義GDP增長計(jì)算得出。歐元區(qū)和英國可能會發(fā)行和采用本幣穩(wěn)定幣。中國可能會采用主權(quán)央行Crypto，不太可能采用外國私人發(fā)行的穩(wěn)定幣。預(yù)計(jì)2030年非美元穩(wěn)定幣在熊市、基本和牛市情況下的規(guī)模分別為210億美元、1030億美元和2980億美元。穩(wěn)定幣市場展望

ForteFintech創(chuàng)始人ErinMcCune

問：對于穩(wěn)定幣市場規(guī)模在近期的樂觀和謹(jǐn)慎前景，以及推動其發(fā)展軌跡的潛在因素，怎么看？

預(yù)測全球穩(wěn)定幣市場的增長需要極大的信心（或者說是過度自信），因?yàn)槿杂性S多未知因素。在此提醒下，以下是我對牛市和熊市的情景分析：

最樂觀的預(yù)測是，隨著穩(wěn)定幣成為全球即時、低成本、低摩擦交易的日常媒介，市場將擴(kuò)張5-10倍。在牛市情景下，穩(wěn)定幣的價值將從目前的約2000億美元呈指數(shù)級增長，到2030年達(dá)到1.5-2.0萬億美元，滲透到全球貿(mào)易支付、個人對個人匯款和主流銀行業(yè)務(wù)中。這種樂觀預(yù)期基于以下幾個關(guān)鍵假設(shè)：

關(guān)鍵地區(qū)的有利監(jiān)管：不僅包括歐洲和北美，還包括撒哈拉以南非洲和拉丁美洲等對替代本地法定貨幣需求最大的市場。

現(xiàn)有銀行與新進(jìn)入者之間的真正信任：以及消費(fèi)者和企業(yè)對穩(wěn)定幣儲備完整性的廣泛信心（例如，1美元穩(wěn)定幣=1美元等值法幣）。

價值鏈上的收入（和儲蓄）有意分配：以促進(jìn)合作。

廣泛采用能夠連接新舊基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)：促進(jìn)結(jié)構(gòu)效率和規(guī)模擴(kuò)大。例如，商戶收單機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始使用穩(wěn)定幣。對于批發(fā)支付應(yīng)用，企業(yè)財(cái)務(wù)和應(yīng)付賬款解決方案以及財(cái)務(wù)主管將需要進(jìn)行調(diào)整。商業(yè)銀行也需要部署Tokens化和智能合約。

在熊市情景下，穩(wěn)定幣的使用將僅限于加密生態(tài)系統(tǒng)和特定的跨境用例（主要是貨幣流動性不足的市場，目前這些市場占全球GDP的比例較小）。地緣政治因素、對數(shù)字美元化的抵制以及央行Crypto的廣泛采用將進(jìn)一步阻礙穩(wěn)定幣的增長。在這種情況下，穩(wěn)定幣的市值可能會停滯在3000-5000億美元，在主流經(jīng)濟(jì)中的相關(guān)性有限。以下因素將導(dǎo)致更悲觀的情景：

如果一個或多個主要穩(wěn)定幣出現(xiàn)儲備故障或脫鉤事件：這將顯著削弱零售投資者和企業(yè)的信任。

使用穩(wěn)定幣進(jìn)行日常購買時的摩擦和成本：例如，匯款接收者無法用其購買食品雜貨、支付學(xué)費(fèi)和租金，企業(yè)也無法輕松地將資金用于工資、庫存等方面。

零售央行Crypto尚未獲得吸引力：但在公共部門提供的數(shù)字現(xiàn)金替代方案實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的地區(qū)，穩(wěn)定幣的相關(guān)性可能會降低。

在穩(wěn)定幣發(fā)展并進(jìn)一步削弱本地法幣相關(guān)性的地區(qū)：央行可能會通過收緊監(jiān)管做出反應(yīng)。

如果完全儲備支持的穩(wěn)定幣規(guī)模增長過大：這可能會“鎖定”大量安全資產(chǎn)作為支撐，從而潛在地限制經(jīng)濟(jì)中的信貸。

問：穩(wěn)定幣目前和未來的應(yīng)用場景有哪些？

與任何其他支付形式一樣，穩(wěn)定幣的相關(guān)性和潛在增長必須根據(jù)具體應(yīng)用場景來考量。一些應(yīng)用場景已經(jīng)受到關(guān)注，而另一些仍停留在理論階段或明顯不切實(shí)際。以下是目前（或近期）有意義的穩(wěn)定幣應(yīng)用場景，按照對穩(wěn)定幣最終市場總量（TAM）貢獻(xiàn)從大到小排列：

Crypto交易：目前，個人和機(jī)構(gòu)使用穩(wěn)定幣交易數(shù)字資產(chǎn)是穩(wěn)定幣最大的應(yīng)用場景，占穩(wěn)定幣交易量的90-95%。這一活動大多由算法交易和套利驅(qū)動。鑒于Crypto市場的持續(xù)增長以及對穩(wěn)定幣流動性的依賴，在成熟階段，交易（零售+去中心化金融活動）按價值計(jì)算可能仍占穩(wěn)定幣使用量的50%左右。

企業(yè)對企業(yè)支付（公司支付）：根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（Swift）的數(shù)據(jù)，絕大多數(shù)傳統(tǒng)代理銀行業(yè)務(wù)的交易價值通過Swift全球支付創(chuàng)新平臺能在幾分鐘內(nèi)到達(dá)目的地。但這主要發(fā)生在貨幣中心銀行之間，使用的是流動性較好的貨幣，且在銀行營業(yè)時間內(nèi)。尤其是在與低收入和中等收入國家開展業(yè)務(wù)時，仍然存在很多效率低下和不可預(yù)測的情況。企業(yè)使用穩(wěn)定幣向海外供應(yīng)商付款和管理資金運(yùn)營，可能會在穩(wěn)定幣市場中占據(jù)相當(dāng)大的份額。全球企業(yè)對企業(yè)的資金流動規(guī)模達(dá)數(shù)萬億美元，從長遠(yuǎn)來看，即使只有一小部分轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣，也可能占穩(wěn)定幣最終市場總量的20-25%左右。

消費(fèi)者匯款：盡管支付方式正穩(wěn)步從現(xiàn)金轉(zhuǎn)向數(shù)字支付，受到監(jiān)管壓力，新進(jìn)入者也付出了努力，但海外工人向國內(nèi)親友匯款的成本仍然很高（平均每筆200美元的交易成本為5%，是二十國集團(tuán)目標(biāo)的5倍）。由于費(fèi)用較低且速度更快，穩(wěn)定幣有望在約1萬億美元的匯款市場中占據(jù)重要份額。如果能夠?qū)崿F(xiàn)承諾的即時到賬和大幅降低成本，在高采用率的情況下，這可能占市場的10-20%。

機(jī)構(gòu)交易和資本市場：穩(wěn)定幣用于專業(yè)投資者或Tokens化證券交易結(jié)算的應(yīng)用場景正在不斷擴(kuò)展。大規(guī)模資金流動（外匯、證券結(jié)算）可能開始使用穩(wěn)定幣來加快結(jié)算速度。穩(wěn)定幣還可以簡化零售股票和債券購買的資金籌集流程，目前這一流程通常通過批量自動清算所處理來實(shí)現(xiàn)。大型資產(chǎn)管理公司已經(jīng)在試點(diǎn)使用穩(wěn)定幣進(jìn)行資金結(jié)算，為在資本市場的廣泛應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)。鑒于金融機(jī)構(gòu)之間的大量支付流動，即使采用率不高，這一應(yīng)用場景也可能占穩(wěn)定幣市場的10-15%左右。

銀行間流動性和資金管理：銀行和金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)部或銀行間結(jié)算中使用穩(wěn)定幣，雖然占比相對較小（可能不到市場總量的10%），但潛在影響較大。行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)開展了Blockchain項(xiàng)目，每天的交易量超過10億美元，這表明了其潛力，盡管監(jiān)管仍不明確。這一領(lǐng)域可能會顯著增長，不過可能與上述機(jī)構(gòu)使用場景有所重疊。穩(wěn)定幣：銀行卡、央行Crypto及戰(zhàn)略自主

我們認(rèn)為，穩(wěn)定幣的使用量可能會增長，這些新機(jī)遇將為新進(jìn)入者創(chuàng)造空間。目前的發(fā)行雙頭壟斷格局可能會在離岸市場持續(xù)，但每個國家的在岸市場可能會有新參與者加入。就像過去10-15年不斷演變的銀行卡市場一樣，穩(wěn)定幣市場也會發(fā)生變化。

穩(wěn)定幣與銀行卡行業(yè)或跨境銀行業(yè)務(wù)有一些相似之處。所有這些領(lǐng)域都具有較高的網(wǎng)絡(luò)或平臺效應(yīng)，且存在強(qiáng)大的強(qiáng)化循環(huán)。更多商家接受某個受信任的品牌（如Visa、萬事達(dá)卡等）會吸引更多持卡人選擇該卡。穩(wěn)定幣也有類似的使用循環(huán)。

在較大的司法管轄區(qū)，穩(wěn)定幣通常處于金融監(jiān)管之外，但目前歐盟（2024年的《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管條例》）和美國（相關(guān)監(jiān)管正在推進(jìn)）的這種情況正在改變。對更嚴(yán)格金融監(jiān)管的需求，以及合作伙伴的高成本要求，可能會導(dǎo)致穩(wěn)定幣發(fā)行方的集中化，就像我們在銀行卡網(wǎng)絡(luò)中看到的那樣。

從根本上來說，有少數(shù)幾家穩(wěn)定幣發(fā)行方對更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)是有益的。雖然一兩個主要參與者可能看起來較為集中，但過多的穩(wěn)定幣會導(dǎo)致貨幣形式碎片化、不可互換。穩(wěn)定幣在具備規(guī)模和流動性時才能蓬勃發(fā)展。RajDhamodharan，MastercardBlockchain和數(shù)字資產(chǎn)執(zhí)行副主席

然而，不斷發(fā)展的政治和技術(shù)發(fā)展態(tài)勢使銀行卡市場的差異性日益增大，尤其是在美國以外的地區(qū)。穩(wěn)定幣領(lǐng)域會出現(xiàn)同樣的情況嗎？許多國家都開發(fā)了自己的國家銀行卡計(jì)劃，比如巴西的Elo卡（2011年推出）、印度的RuPay卡（2012年推出）等等。

這些國家銀行卡計(jì)劃中的許多都是出于國家主權(quán)的考慮而推出的，并且得到了當(dāng)?shù)乇O(jiān)管變化以及對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的政治鼓勵的推動。它們還促進(jìn)了與新的國家實(shí)時支付系統(tǒng)的整合，比如巴西的Pix系統(tǒng)和印度的統(tǒng)一支付接口（UPI）。

近年來，國際銀行卡計(jì)劃雖然持續(xù)增長，但在許多非美國市場的份額有所下降。在許多市場，技術(shù)變革導(dǎo)致了數(shù)字錢包、賬戶對賬戶支付和超級應(yīng)用程序的興起，所有這些都侵蝕了其市場份額。

就像我們在銀行卡市場看到的國家計(jì)劃的擴(kuò)散一樣，我們很可能會看到美國以外的司法管轄區(qū)繼續(xù)專注于開發(fā)自己的央行Crypto（CBDC），將其作為國家戰(zhàn)略自主權(quán)的一種工具，特別是在批發(fā)和企業(yè)支付領(lǐng)域。

官方貨幣與金融機(jī)構(gòu)論壇（OMFIF）對34家央行的調(diào)查顯示，75%的央行仍計(jì)劃發(fā)行央行Crypto。預(yù)計(jì)在未來三到五年內(nèi)發(fā)行央行Crypto的受訪者比例在2024年已從2023年的26%增長到34%。與此同時，一些實(shí)際實(shí)施問題也日益明顯，31%的央行因立法問題以及希望探索更廣泛的解決方案而推遲了發(fā)行時間。

CBDC始于2014年，當(dāng)時中國人民銀行開始對數(shù)字人民幣進(jìn)行研究。巧合的是，這也是Tether誕生的年份。近年來，受私人市場力量的驅(qū)動，穩(wěn)定幣迅速發(fā)展。

相比之下，央行Crypto在很大程度上仍處于官方試點(diǎn)項(xiàng)目階段。少數(shù)推出國家央行Crypto項(xiàng)目的較小經(jīng)濟(jì)體并沒有看到大量用戶自發(fā)使用。然而，近期地緣政治緊張局勢的加劇可能會引發(fā)對央行Crypto項(xiàng)目更多的關(guān)注。穩(wěn)定幣與銀行：機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)

穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)的采用為一些銀行和金融機(jī)構(gòu)提供了新的商業(yè)機(jī)會，以推動收入增長。銀行在穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)中的角色

普華永道全球及美國數(shù)字資產(chǎn)主管MattBlumenfeld

銀行在穩(wěn)定幣領(lǐng)域有很多參與機(jī)會。這可以是直接作為穩(wěn)定幣發(fā)行方，也可以是作為支付解決方案的一部分、圍繞穩(wěn)定幣構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，或者提供一般的流動性支持等更間接的角色。銀行將找到方法繼續(xù)成為資金流動的交換媒介。

隨著用戶追求更具吸引力的產(chǎn)品和更好的體驗(yàn)，我們看到存款從銀行系統(tǒng)流出。借助穩(wěn)定幣技術(shù)，銀行有機(jī)會創(chuàng)造更好的產(chǎn)品和體驗(yàn)，同時將存款保留在銀行系統(tǒng)內(nèi)（用戶通常更希望存款能在銀行系統(tǒng)中得到保障），只不過是通過新的渠道。