《香港穩(wěn)定幣條例》(下稱《條例》)是亞洲首個針對穩(wěn)定幣的綜合性監(jiān)管框架。這部法律不僅重塑香港虛擬資產(chǎn)監(jiān)管格局,更在跨境協(xié)調(diào)、監(jiān)管創(chuàng)新與制度設(shè)計(jì)上提供了獨(dú)特的“東方方案”。
(一)“相同業(yè)務(wù)、相同風(fēng)險(xiǎn)、相同監(jiān)管”原則的落地
《條例》徹底踐行此理念:
業(yè)務(wù)穿透:將“顯示自己從事受規(guī)管活動”(第8(2)條)納入監(jiān)管,覆蓋DeFi平臺
風(fēng)險(xiǎn)分級:根據(jù)穩(wěn)定幣錨定資產(chǎn)類型(單一貨幣/一籃子資產(chǎn))設(shè)定差異化管理(第4條)
監(jiān)管統(tǒng)一:持牌銀行與非銀機(jī)構(gòu)適用同一套“最低準(zhǔn)則”(附表2),消除套利空間
(二)全球穩(wěn)定幣監(jiān)管的東方樣板
香港方案區(qū)別于歐美路徑:
(三)對內(nèi)地?cái)?shù)字人民幣與監(jiān)管的啟示
跨境場景對接:香港持牌穩(wěn)定幣可作為e-CNY離岸流通載體,依托條例第9條“認(rèn)可提供者”制度建立合規(guī)通道
監(jiān)管科技共享:香港的鏈上分析框架(第116-129條調(diào)查權(quán))可為內(nèi)地提供跨境資金監(jiān)控模板
立法技術(shù)借鑒:香港對“分布式賬本”(第3(3)條)的法律定義,消除技術(shù)中性原則下的監(jiān)管模糊四、在創(chuàng)新與秩序間尋找黃金平衡點(diǎn)
《香港穩(wěn)定幣條例》的價(jià)值不僅在于其完備的監(jiān)管框架——從發(fā)行許可(第14條)、儲備金管理(第17條)到危機(jī)處置(第80條法定管理人)——更在于其展現(xiàn)的監(jiān)管哲學(xué):以嚴(yán)格準(zhǔn)入控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),以規(guī)則彈性釋放創(chuàng)新活力。
條例官方鏈接:中華人民共和國香港特別行政區(qū)立法會《穩(wěn)定幣條例》:https://www.legco.gov.hk/tc/legco-business/council/bills.html?bill_key=10009&session=2025
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