我們不得不說，TetherCEOPaoloArdoino作為一位穩定幣世界的國王，他非常謙遜，但他對Tether的持續發展和統治地位有著雄心勃勃的計劃。在這個數字新時代，我們剛剛見證了美國具有里程碑意義的穩定幣法案剛在參議院獲得通過。在未來的幾個月內，它將送到Trump的辦公桌上并被簽署。

在CircleIPO熱潮之中，我們一直在思考，穩定幣下一階段的戰場在哪里？

尤其是Genius穩定幣法案對于“支付穩定幣”的定義，會將戰場從加密市場拉到現實世界的支付結算場景。

Bankless及時地與TetherCEOPaoloArdoino推出了一檔訪談節目，為我們揭示了穩定幣之王TetherUSDT對此的理解，極具借鑒價值。在這里有我們被CircleIPO熱潮掩蓋的事實，也有對于鏈上美元拓展的國家意志需求。Paolo對于穩定幣商業模式的分析，目標市場推進策略，以及Tether投資邏輯是當前穩定幣科普研報轟炸覆蓋不到的盲區，也是我們Web3支付從業者需要去真正關心的內容。

1.1穩定幣法案之于Tether

法案對于在岸的穩定幣發行商Circle無疑是極大的利好，但是離岸穩定幣發行商Tether又是如何看待Genius法案呢？

Paolo表示，Tether作為穩定幣行業的開創者，自2014年誕生以來，一直致力于推動該領域的發展。這個概念，頭十年幾乎沒人關心。這個過程并不輕松。我們從零開始構建一個全新行業，自然會與傳統金融系統產生摩擦，也遭遇不少阻礙，尤其是來自銀行體系。但我們團隊從未退縮，一直堅信要為被主流金融排除在外的人們提供美元。

對Paolo個人來說，這也是第一次真正踏入美國——40歲了才第一次。過去幾年，像“Chokepoint2.0”那樣的監管行動對Tether非常不利，但近期在國會山和行政機構的交流中，我能感覺到態度開始好轉。

如今，看到世界上最強大的國家和政府開始關注并著手立法規范穩定幣技術，Tether團隊深感榮幸且備受鼓舞。GENIUS法案是朝著正確方向邁出的重要一步，盡管該法案還需經過眾議院的通過，但目前來看勢頭良好。Tether并期待看到其最終版本，以便繼續推進可能在美國的穩定幣計劃。

Genius法案為美國在岸穩定幣，以及像USDT這樣的離岸穩定幣構建了一個強有力的框架，使其能夠通過相應的制度滿足監管要求。Paolo相信，作為一家離岸穩定幣發行方，USDT在合規方面已經處于一個有利的位置。

GENIUS法案設定了較高的合規門檻，這在Paolo看來是非常公平且值得稱贊的，尤其是在反*洗*錢和合規方面。Tether一直積極與全球各地的執法機構合作，目前他們已與來自55個以上不同國家的250多個執法機構建立了合作關系，這一數字遠超其他金融機構。同時，Tether通過自身構建的監控技術，能夠有效地識別Blockchain生態系統中的二級市場活動，并及時通知執法部門。

Bankless此前與GENIUS法案的共同起草人SenatorBillHagerty進行了交流，并專門詢問了有關Tether的問題。SenatorBillHagerty表示，如果像Tether這樣的離岸發行人想要進入美國市場，該法案允許財政部進行可比性測試。如果Tether所在國的規則與美國一致，那么Tether就可以繼續運營。否則，Tether需要在美國設立一個子公司，該子公司必須滿足與其他公司相同的儲備和披露標準。SenatorBillHagerty還提到，Tether可以立即開始遵守這些規定。

Paolo認為，SenatorBillHagerty的觀點是正確的，即GENIUS法案為離岸發行人提供了一條途徑，通過建立類似的管理制度實現互惠互利。他指出，各國必須建立相應的制度，而GENIUS法案將為其他國家樹立榜樣。一旦美國通過GENIUS法案，其他國家將紛紛效仿，這將為全球穩定幣行業的發展開辟道路。

1.2Tether的應對

Bankless希望從Paolo那里詳細了解Tether在GENIUS法案通過后的規劃，因為Tether目前似乎面臨著多個發展方向，無論是離岸/在岸運營，或者是在岸發行新的穩定幣。

A.強大盈利能力

對此，Paolo表示，Tether對滿足GENIUS法案的要求充滿信心，尤其是對于USDT。他指出，Tether公司去年實現了137億美元的利潤，而今年有望超過這一數字。他強調，Tether即使僅持有1550億美元的資產，在當前的利率下，能為Tether帶來了約75億美元的收入。此外，Tether還在進行其他投資，包括黃金和Bitcoin等，這些投資有望進一步增加收益。

B.巨額美債儲備

Paolo質疑那些認為Tether無法滿足法案要求的觀點。他指出，Tether不僅盈利能力強勁，而且在購買美國國債方面也表現突出。他透露，去年Tether是美國國債的第五大購買者，而在所有非國家實體中，Tether是第18大持有者。他認為，穩定幣的力量在于其對美國經濟的支持，而總統也深知這一點。

(USDT.network)

因此，Paolo強調區分這兩種不同的產品和應用場景至關重要。在美國，穩定幣可能會演變成Tokens化的貨幣市場基金，類似于他提到的JPMD。其他穩定幣也將朝著這個方向發展，收益將主要返還給用戶。

對于Tether而言，他們計劃創建的在岸美元穩定幣需要在不同的層面上展開競爭，特別是在可編程性和服務方面，而不是與USDT的商業模式競爭，因為USDT是專為國外市場設計的穩定幣。

2.2Tether的競爭優勢

Bankless表示，未來美國國內的穩定幣市場競爭將非常激烈。目前關于美國穩定幣發行商的討論越來越多，包括Amazon、Walmart，甚至Meta、Twitter等公司都傳出要推出穩定幣的消息。此外，摩根大通、花旗、富國銀行等大型銀行也在探索聯盟穩定幣。如果美國的大銀行能夠鑄造Tokens化的存款，并與美聯儲的資產進行結算，那么在這種局面在國內變得普遍之后，他想知道五年后Tether還能剩下什么競爭優勢（護城河）。

Paolo回應說，Tether的分銷合作伙伴以及自身的分銷網絡依然具有巨大的潛力。他還指出，銀行通常只會將他們的穩定幣銷售給自己的客戶，而不會像Tether那樣積極地在街頭推廣穩定幣，向普通人，尤其是中低收入人群進行教育。

他強調，Tether進入一個新國家時，不會像競爭對手那樣直接找當地最大的銀行合作。相反，他們會深入街頭，進行基層教育和推廣。他們會挨家挨戶地拜訪，尋找與他們理念一致的當地合作伙伴，從基層做起，推廣他們的產品。這種自下而上的推廣方式是他們一直以來的方法。

盡管美國擁有先進的金融基礎設施，但Paolo提到，他看到有報道說，很多人甚至難以維持銀行賬戶的開立。因此，他認為在美國，越來越多的人會從Tether的產品中受益，因為Tether的產品采取了一種更直接、更貼近民眾的方式與人溝通，而不是高高在上，還認為現在的世界和20年前一樣。三、如何贏得穩定幣的下一階段

正如我們在上一篇文章里，ArthurHayes給我們講述了Bitfinex與Tether共同打造USDT產品，——人們需要繞開銀行體系，去創造一種可以自由、免費、24/7流動的數字美元。

在這個加密原生的世界里，Tether已經在這個穩定幣的第一階段取得了勝利。

隨著GENIUS法案的推進，穩定幣行業即將進入第二階段，在這個階段，穩定幣的關鍵在于分發。而Tether作為行業的先驅，已經建立了強大的加密原生分發渠道。Bbakless詢問Paolo，在面對這些新的競爭對手時，Tether將如何持續贏得穩定幣的第二階段？

3.1投資視角下的分銷網絡

Paolo回應說，首先，根據他對GENIUS法案的理解，像Meta這樣的大型科技公司可能很難推出自己的穩定幣，因為法案中似乎存在某種禁令，限制非金融主業的公司發行穩定幣。他認為，這些大型科技公司可能需要與現有的穩定幣提供商或小型銀行合作，以支持其他穩定幣并獲得收入分成。Paolo強調，盡管Meta等公司擁有龐大的用戶基礎，但他們在穩定幣發行方面可能會面臨限制。

其次，在分發渠道方面，Paolo指出，Tether已經投資了100多家公司，這些投資是用Tether的自有資金進行的，而不是用儲備金，這為Tether帶來了盈利，并建立了廣泛的分發渠道。Tether已經在非洲、中美洲和南美洲等地建立了強大的實體接觸點，覆蓋了數百萬個實體，這是他們成功的關鍵因素之一。

Paolo詳細介紹了Tether在非洲的創新項目，他們正在建設帶有太陽能電池板和充電電池的信息亭，以解決當地電力短缺的問題。這些信息亭以每月3USDT的價格提供訂閱服務，目前已有約50萬用戶和1000萬次電池更換。到2026年底，Tether計劃擁有10,000個信息亭，到2030年底，這一數字將增加到100,000個，覆蓋約3000萬個家庭，平均覆蓋非洲1.2億人。這一舉措不僅為當地居民提供了電力，還使他們能夠使用USDT進行日常交易。

Paolo認為，這種創新的分發渠道和對新興市場的深入滲透是Tether在穩定幣領域保持領先地位的關鍵。

他強調，Tether不僅在技術上領先，還在全球范圍內建立了前所未有的美元分發網絡，這是Tether最不為人知的優勢之一。

3.2疫情的助推加速

Bankless在瀏覽Tether的統計數據時發現（USDT.network），Tether的估計用戶總數達到了4.4億，這些用戶實際上是在使用美元進行交易。他們認為，整個美國都忽視了這個用例。他們好奇地詢問Paolo，第一階段的市場拓展、分銷是如何發生的，這不可能僅僅憑借新興市場的敘事。

Paolo回應說，很遺憾，USDT的成功并不是因為我們做得多好，而是許多國家的經濟太糟糕了。以土耳其為例，年通脹高達50%，過去幾年里本幣兌美元貶值80%；阿根廷更甚，本幣幾乎貶了90%以上，還多次違約。USDT為這些國家提供了避險渠道。

正是全球經歷了一場的疫情，這在很大程度上改變了Tether的用戶增長軌跡。他提到，2020年Tether的市值僅為47億美元，而直到2022年，Tether才真正組建了一個營銷團隊。因此，從2020年到2022年期間的增長是自下而上的，是用戶自然增長的結果。

Paolo解釋說，發展中國家的新興市場有三個共同特點：

這些國家相對貧窮；

通貨膨脹率高，遠高于富裕國家；

這些國家的智能手機普及率很高，數字化程度高，且人口結構年輕。

從2017年到2020年，正是這些年輕人率先接觸并了解了Crypto。2020年疫情爆發時，情況發生了變化。疫情加速了全球失業率的上升，尤其是在新興市場，失業率的上升加劇了通貨膨脹。

在疫情期間，人們越來越害怕，紛紛走上街頭購買美元現金。例如，在阿根廷，疫情開始時，阿根廷比索開始貶值，人們害怕失業，無法工作，于是他們走到街上，在黑市上購買美元現金。然而，2020年，這些年輕人看到他們的父母在疫情期間外出冒險購買美元。孩子們會問他們的父母，為什么要冒險去黑市購買美元，因為他們在Crypto錢包里已經有了美元。這種現象在疫情期間變得尤為明顯。

Paolo強調，這種現象在新興市場尤為突出，因為這些國家的經濟狀況相對脆弱。在歐洲和美國，雖然也存在問題，但總體上仍然比新興市場要好。當人們面臨經濟困境，家庭面臨風險時，他們會想盡一切辦法來保護家人。這就是為什么人們通過當地交易所、Binance等平臺找到了持有和獲取美元的途徑。

而這些年輕人，他們熟悉Crypto，愿意嘗試新事物，成為了推動這一趨勢的關鍵力量。通過口口相傳，一個家長告訴另一個家長，他們在這個App上購買美元等，這種現象逐漸擴散開來。

3.3增長的下一個推動力

Bankless詢問Paolo，Tether的市值與整個Crypto市場的總市值之間是否存在某種關聯。他指出，在2022年之前，Tether的市值經歷了大規模的加速增長，隨后市場經歷了一次下跌。

Paolo回應說，根據他們的統計分析，Tether市值中只有不到40%是與Crypto市場相關的。換句話說，超過60%的市值增長實際上來自于USDT在新興市場的基層使用。他強調，USDT在這些市場中的應用是自然發生的，而不是通過Tether的直接推廣。

Paolo進一步指出，USDT市值增長的下一個推動力可能來自于大宗商品的貿易。他提到，幾乎所有最大的大宗商品交易商都在聯系Tether，因為對于他們來說，USDT是一個非常有吸引力的解決方案。在國際貿易中，依賴銀行的緩慢流程會導致資本效率低下，而USDT可以顯著提高交易效率。

對于大宗商品交易商來說，USDT提供了一種快速、高效的支付方式。由于大宗商品通常來自新興市場，交易商需要確保賣家能夠盡快收到款項，以便他們可以繼續進行下一筆交易。因此，USDT對于買賣雙方來說都是一個理想的選擇。

Paolo還提到了一個具體的例子，玻利維亞的圣克魯斯和其他城鎮的商店已經開始在價格標簽上標注USDT。他強調，這一切都是自然發生的，Tether并沒有在玻利維亞進行任何推廣活動。這表明USDT在新興市場的接受度和使用率正在自然增長，這將為Tether的市值增長提供持續的動力。

3.4地緣政治下的美元拓展

那么在如何理解Tether在當前地緣政治格局中的角色，尤其是對“西方價值觀”的擴展？

Paolo：在我看來，金錢就是終極社交網絡，而Tether所推動的變革具有三重影響。

第一，Tether在金融普惠方面所做的，比許多國際組織、NGO甚至慈善機構都更有效。這讓我很震驚——如果一個小公司能做到他們幾十年來未做到的事，那就說明他們真的該反思了。我們真正地把金融服務帶給了全球數以億計仍被排除在外的人。

第二，Tether正在擴大美元的全球使用范圍，推動美元霸權。這不是夸張，我們在新興市場建立了數百萬個線下觸點，從中美洲的便利店網絡、電話充值點、報攤到非洲的鄉村市場，我們與他們直接接觸。這些分發渠道也可以用來進行金融教育，甚至銷售其他產品。

第三，Tether正在非洲建設自己的能源與金融基礎設施。在這個電力覆蓋率極低的大陸——14億人口中有6億人家中無電可用，我們打造了太陽能供電的金融服務亭。在這些小村落中，Tether的亭子提供可充電電池，每月只收3USDT。居民通過這些亭子學習如何開設USDT和Bitcoin錢包，進行儲蓄與轉賬。我們已在非洲部署了500個此類亭子，擁有50萬用戶、1000萬次電池更換記錄。預計到2026年將擴大至1萬個亭子，2030年擴展至10萬個，屆時將覆蓋約3000萬個非洲家庭。這不僅是金融分發，更是光明的分發。我們要點亮非洲大陸的中心，屆時從太空中都能看到這張分布網絡。

3.5用戶真正關心的是什么？

Paolo：用戶對Blockchain本身沒興趣。他們關注的只有一點——費用要低，幾乎為零。

我們曾向用戶推薦了一些合作伙伴的數字錢包，并鼓勵他們將USDT存入這些錢包。然而，我們注意到一個現象：許多錢包都在向用戶推銷各種花式功能，例如將USDT投資于其他幣種、參與質押或購買NFT等。這些功能雖然看似豐富，卻可能使用戶陷入不必要的風險，對家庭儲蓄極為不利。

鑒于此，Tether決定親自下場，打造一款真正以儲蓄為核心體驗的錢包，專為這些市場量身定制。我們正在開發一個開源的SDK，名為WalletDevelopmentKit（WDK），它將允許任何人基于此開發錢包。這款錢包的界面設計極為簡潔，僅包含兩個賬戶：一個是USDT日常賬戶，用于滿足用戶的日常支付需求；另一個是儲蓄賬戶，用戶可以在此存入Bitcoin，也可以連接去中心化收益協議來獲取收益。雖然我們為開發者提供了添加新功能的靈活性，但默認版本將是一個為非洲用戶設計的極簡版，旨在提供最基礎、最實用的功能。

在合作方面，我們與Opera的MiniPay團隊保持著緊密合作，并且也在積極尋找更多的合作伙伴，共同推動這一項目的發展。

Tether一直以來都在全球范圍內積極開展Bitcoin教育工作。然而，在這些市場中，我們經常聽到這樣的反饋：“我懂了Bitcoin，但我還是更傾向于使用USDT?！?這并非因為人們愚昧，而是因為他們沒有足夠的時間或資源去深入理解Bitcoin。許多“Bitcoin極端主義者”往往忽略了這一點，他們錯誤地認為全世界的人都有時間和能力去研究Crypto，但實際上并非如此。

因此，我們決定從用戶熟悉且信任的USDT入手，先建立起信任關系，然后再逐步引導他們接觸Bitcoin。教育是一場長期的戰役，不能僅靠口頭宣傳，而需要通過實際行動來實現。Tether正在實地投入大量資金和資源，積極推進這一教育過程，致力于讓更多人能夠安全、穩定地使用數字資產進行儲蓄。四、TetherVentures投資邏輯

Tether在過去兩三年里賺了大約200多億美元。其中不到5%分配給了股東。我們的想法是，應該將大部分資金保留在Tether的投資部門。正如你提到的，部分超額儲備用于穩定幣的超額抵押，但剩余的大約140億美元或更多，現在通過不同方式進行投資。

TetherVentures進行了許多不同領域的投資，包括專門為Tether設計的Layer1鏈（如Plasma和Stable）、移動網絡、電信網絡、能源初創公司、媒體科技公司，甚至包括一支意大利足球隊。Bankless詢問Paolo關于TetherVentures的投資策略。

4.1Tether的投資布局

Paolo回應說，Tether的投資組合非常廣泛，涵蓋了不同的垂直領域。他解釋說，一個好的投資組合應該包括保守和穩定的資產，Tether也不例外。除了購買Bitcoin（Tether集團目前持有超過10萬枚Bitcoin）和黃金（Tether集團目前持有80噸黃金）等傳統資產外，Tether還開始投資土地和農業公司。例如，Tether投資了Adecoagro，這是一家在南美擁有大量土地的公司，主要業務包括乳制品、生物乙醇、大米和畜牧產品。Paolo指出，土地是一種稀缺且安全的資產，從歷史上看，它會緩慢增值。此外，農業與大宗商品交易密切相關，而Tether的穩定幣USDT在大宗商品交易中具有潛在的應用價值。

我所說的關于商品交易和USDT也可以應用于農產品。因此，USDT和穩定幣總體上也將加速農業公司在獲得資本方面提高效率，同時也加快了他們生產的商品的支付速度。所以這是兩者之間一個非常有趣的結合。然后Tether還有另一個領域，那就是新技術。人工智能就是其中之一。

Paolo還提到了Tether在新技術領域的投資，特別是人工智能。Tether正在構建自己的點對點人工智能平臺QVAC，旨在使人工智能更加貼近人們，能夠在各種設備上運行，從低端智能手機到高端服務器。此外，Tether還投資了腦機接口技術公司BlackrockNeurotech，Paolo認為這項技術對于人類在與人工智能和機器人的競爭中保持優勢至關重要。

Tether還投資了NorthernData，這是一家領先的AI基礎設施公司，擁有超過2.4萬顆H100GPU，并擁有自己的AI研發團隊。我們也在開發一個叫做"CUAC"的P2P推理和聯邦學習平臺，它的靈感來自IsaacAsimov的短篇小說《最后的問題》，里面提出了一個終極問題：“熵是否可以被逆轉？”這背后的哲學是，如果未來某一天我們想讓AI回答這個問題，那么它必須成為宇宙結構的一部分，而不是一個被某個中心化公司控制的數據中心系統。

關于Tether投資意大利足球隊尤文圖斯，Paolo表示，雖然這項投資在Tether的投資組合中占比不大，但作為尤文圖斯的球迷，他們看到了通過足球俱樂部進行全球推廣的潛力。尤文圖斯的球迷遍布全球，這為Tether提供了一個獨特的分銷渠道。Tether也可以幫助尤文圖斯實現足球事業的目標。我們有遍布全球的數字與實體分發網絡，能將尤文的品牌推向全世界。此外，我們投資的很多技術公司也能為尤文帶來助力。

總的來說，TetherVentures的投資策略是多元化的，旨在通過不同的垂直領域實現長期增長和穩定性。這些投資不僅包括傳統的金融資產，還涵蓋了新興技術和全球市場推廣的機會。

4.2投資的核心邏輯

Bankless：在評估潛在投資時，是否將分銷作為首要考慮因素，并且每一項投資是否都以分銷為核心？

Paolo肯定地回答說，分銷確實是他們評估投資時的關鍵因素。

例如Tether投資于數字分銷網絡，比如Rumble。是一個擁有7000萬用戶的視頻平臺。一個有趣的事情是，Rumble的創作者在2023年到2024年間賣出了8.5億美元的黃金。想象一下，如果Rumble推出一個支持Bitcoin和TetherGold的錢包，會有多大機會？所以我們希望能把這種數字基礎設施和資產分發結合起來。

他進一步解釋說，即使是人工智能（AI）領域，他們也看到了巨大的潛力。他預測，在未來15年內，可能會有一萬億個AI代理存在，而每個AI代理都應該擁有一個非托管錢包。他懷疑這些AI代理會在傳統金融機構如美聯儲或摩根大通開設賬戶，因此Tether正在開發一個名為WDK（WalletDevelopmentKit）的錢包開發工具包。這個工具包將是完全開源的，允許任何人構建完整的非托管錢包，Tether不會持有任何密鑰，用戶可以自由創建他們想要的任何模型，并且Tether將支持所有不同的Blockchain。

Paolo繼續闡述他們的愿景，他希望結合他們的AI平臺，創造出一種無縫的用戶體驗。他以智能冰箱為例，冰箱可以展示一個二維碼，連接到一個非托管錢包。用戶可以給冰箱充值，比如50美元，冰箱就會自動購買雜貨。他強調，他不希望冰箱里的錢存在PayPal這樣的第三方支付平臺，因為那不是他所期望的用戶體驗。

他還展望了未來，想象在20年甚至更久之后，即使是燈泡這樣的設備也可能配備有非常小的人工智能，能夠根據環境自動調整最佳的電量和照明。他認為，實現這樣的未來目標需要本地AI的支持，而不是讓每個設備都連接到像ChatGPT這樣的中央服務器，因為那樣會導致服務器過載和高延遲。因此，為本地AI提供錢包支持是非常重要的，而如果這個錢包中添加了穩定幣，那就更加理想了。五、關于Blockchain、錢包與Bitcoin

Bankless:Tether的一些投資恰好趕上了Crypto領域的潮流，特別是Plasma和Stable等Layer1Blockchain，這些Blockchain都在嘗試成為完全基于Tether的Layer1。他們詢問Paolo，這些Tether特定的高吞吐量Blockchain中，是否會有任何一個成為“Tether鏈”，以及Tether如何看待對這些Blockchain的投資。

Paolo回應說，他不認為會有“Tether鏈”，并且認為未來也不會有。他強調，盡管如此，這些Blockchain項目中存在很好的機會，也有優秀的團隊可以構建偉大的生態系統。他預見到，某些Blockchain的手續費會隨時間變化，有時高有時低。

Tether可能會在年底推出一個支持所有網絡的錢包，這個錢包將使用WDK（錢包開發工具包）來構建，目的是讓每個人都能構建類似的錢包。Paolo強調，Tether并不想通過錢包賺錢，而是希望確保市場上有一個好的產品。

他設想了一個未來，用戶的錢包可以根據跨鏈交換工具自動將USDT轉移到手續費較低的鏈上，從而激勵Blockchain保持低手續費。他認為，這種用戶體驗對最終用戶來說是最好的，因為它允許在不同鏈之間進行公平競爭，并且讓用戶自己決定哪條鏈最適合他們。

Bankless進一步詢問Paolo，如何描述Tether與Bitcoin的關系，以及Tether是否認為Bitcoin是特別的，或者它只是另一條鏈。他們提到，Tether最初是在OmniNetwork（一個Bitcoin側鏈）上發行的，后來在Ethereum上爆發式增長，現在Tether又在投資和孵化支持Tether的Blockchain，其中包括Bitcoin側鏈Plasma。他們想知道Paolo對Bitcoin的看法。

Paolo表達了對Bitcoin的喜愛，他提到Bitcoin的誕生方式充滿詩意，并且它是一條簡單但完成了其使命的鏈。他特別喜歡Bitcoin，因為它即使在最壞的情況下也能正常工作。盡管Bitcoin的10分鐘出塊時間被認為很慢，但Paolo認為這是有其合理性的。他提到，Layer2解決方案如LightningNetwork、LightSpark等，以及Plasma，都提供了更多的機會。

他認為，Layer1不應該用于支付，即使是Ethereum也意識到在Layer1上進行支付會存在瓶頸。因此，需要有可擴展性層，這是正確的方法。Paolo還提到，Bitcoin的區塊大小和出塊時間使得即使在非洲的偏遠村莊，人們也有能力下載BitcoinBlockchain。如果區塊時間更快，像Solana那樣，那么在網絡不發達的國家，幾乎沒人能運行節點。因此，Bitcoin對他來說非常特別，因為它具有終極包容性，即使在最糟糕的情況下，甚至在第三次世界大戰中也能正常工作。他強調，其他Blockchain有不同的用例，但區分不同的用例非常重要。例如，Plasma與EVM兼容，BlockstreamLiquid是另一個很棒的Bitcoin側鏈，正在研究一種類似于圖靈完備的合約系統。Paolo表示，他喜歡Bitcoin之外的創新，但Bitcoin是他們的摯愛，與他們的理念非常一致。

他還提到，隨著Bitcoin區塊獎勵逐漸減少，鏈上的費用可能會大幅上漲。他認為，Bitcoin主鏈將成為閃電網絡風格通道的結算層，或者是一些非常重要的合約的底層。在這種情況下，用戶可能會在第一層打開一個Bitcoin交易，然后在第二層進行無數的交易，最終回到第一層進行結算。如果每次結算的費用是500美元，但實際上是10億筆交易的總和，那么平均每筆交易的成本就變得非常低。Paolo認為，這種動態是Bitcoin網絡中最美麗的部分之一，隨著Bitcoin上出現的新層或新應用越來越多，它們都將錨定到Bitcoin，使Bitcoin成為錨定一切的安全層。六、Tether對美國和Crypto的好處

過去有很多關于Tether的負面消息，Tether與美國政府之間經歷了很多起起落落，但是Bankless覺得2025年幾乎是Tether的救贖之年。現在已經沒有那些負面消息了，甚至美國立法者也認識到Tether是什么，它有多大，以及它給美國國債市場帶來的價值。

Paolo認為，Tether對美國有諸多好處。

首先，Tether正在通過美元為數億人帶來金融普惠。曾經有一些慈善機構和非政府組織從世界各地籌集了大量資金，試圖解決金融普惠問題。像Tether這樣的公司能夠為近5億人帶來金融普惠，Tether正在用美元來做到這一點。

其次，Tether正在通過美元推廣開來。當其他金磚國家試圖取代美元的國際地位時，Tether正在提供幫助。實際上，Tether是幫助美國最多的公司之一。當Tether在非洲和中南美洲時，你不會看到美國的身影，但你會看到金磚國家的身影。他們試圖取代美元的地位，而Tether的存在與數百萬個接觸點相關聯。Tether正在努力反擊，，正在讓美元成為首選貨幣，在這些國家成為最常用的貨幣。

第三，Tether是美國國債和美國債務的最大購買者之一。三年前，中國持有2萬億美元的美國債務，現在不到7000億美元。這可能被用作對抗美國的武器。正如我所說，你想要分散美國債務的所有權，而Tether正在幫助美國實現這一點。

第四，Tether投資于美國。Tether將大部分利潤再投資于美國，支持美國非常優秀的公司。Tether所做的一切都與美國息息相關。Tether將國債儲存在美國，而不是在隨便哪家歐洲銀行。

談到Crypto，這很有趣，因為確實有很多FUD（Fear，Uncertainty，andDoubt，即恐懼、不確定性和懷疑），但如果你調出圖表，你可以看到FUD是一回事，但FUC（FundamentalUnderlyingConditions，即基本面）是另一回事。該圖表幾乎一直在增長。Tether的穩定性和透明度為Crypto市場提供了堅實的基礎，幫助推動了整個行業的發展。